专题：预计A股市场阶段性震荡整固 慢牛行情行稳致远
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◎记者 汪友若
上周 ，A股市场前半周延续反弹，后半周则呈现震荡调整态势 ，主要宽基指数悉数收跌 ，但市场交投活跃度仍然维持了较高水平 。综合多家机构观点来看，A股在连续上涨后具备阶段休整的需求 ，但支撑本轮上涨行情演绎的根本逻辑并未发生变化 。适度“降温 ”有利于市场行稳致远 ，中长期主线有望在震荡中逐渐浮现。
经历6月下旬以来的持续上涨后，上周后半周，A股市场波动放大 ，主要指数有所回落 。对此 ，国金证券报告表示，上周市场的调整更多是交易维度的回调 ，中国企业盈利改善的长期趋势并没有发生变化 。短期调整过后 ，投资者更应坚定布局长期主线。
兴业证券同样认为，不必因为短期行情的休整而改变对本轮大行情趋势的基本判断 ，支撑此前市场上涨的三个核心逻辑 ，即政策支持 、新动能亮点涌现 、增量资金入市，均未出现变化 。
首先 ，无论是宏观政策还是资本市场政策 ，“底线思维 ”依然是未来的主基调 。提振股市已经成为本轮稳增长政策的重要抓手，资本市场地位的战略性抬升 ，是支撑本轮行情的最重要逻辑之一。其次 ，在微观层面上，新动能显现对于资本市场的支撑仍在延续 。上周市场下跌主要由“反内卷”主线情绪消化拖累，TMT、创新药 、机械设备等科技成长板块跌幅较小 ，背后反映的是新动能的景气度优势仍存 。最后 ，以“居民存款搬家 ”为代表的增量资金入市方兴未艾，将成为本轮行情的重要驱动力。低利率时代下 ，居民财富向股市再配置是大趋势。
中信证券在一周展望中称 ，近期市场增量流动性边际上有所放缓，行情需要“降温 ”才能行稳致远 。
中国银河证券表示 ，在经历前期上涨后 ，资金博弈或使得短期行情波动加大 。8月是政策空窗期和半年报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中。但中长期来看 ，A股向好趋势不改 ，在“十五五”发展新蓝图下，市场将聚焦更长视角下的经济结构转型和产业趋势变化 。
具体配置上 ，光大证券建议投资者短期关注前期滞胀方向 。8月行情或许会以“轮动补涨 ”特征为主 ，申万一级行业中，重点关注机械设备 、电力设备等方向。长期来看，消费、科技及红利资产仍然是主线 。
中泰证券表示 ，8月市场风格或将由周期驱动转向科技创新驱动 ，因此维持对科技板块的配置建议不变，包括AI 、机器人在内的多个领域依然具备结构性成长逻辑 。此外 ，该机构还看好恒生科技指数 、港股红利板块（公用事业、社会服务）及券商板块。
兴业证券建议 ，配置上短期可沿着阻力最小的方向，布局低位成长主线 ，同时择机把握“反内卷 ”政策导向下的长期机会 ，并随时做好新一轮向上行情的准备 。
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