昨日 ，三大股指期货走势强劲
，素有“小股指 ”之称的螺纹钢大涨近6% 。分析人士表示，从持仓看 ，三大期指上涨过程中增仓对维持反弹有利;从升贴水看，三大期指贴水均出现下降
，说明投资者情绪较乐观
。

　　三大期指探底回升

　　3月13日，股指期货先抑后扬。开盘下挫后 ，三大期指随即冲高翻红 。截至收盘
，沪深300期指IF1703合约报3452.8点，涨幅为1.28%;上证50期指IH1703合约报2353.4点 ，涨幅为0.89%;中证500期指IC1703报6484.6点
，涨幅为1.18%。值得注意的是，1月17日以来 ，代表中小盘股票的IC1703合约已累计上涨10.92%
。

　　方正中期期货研究员彭博表示
，股指期货放量走强主要在于市场预期有所好转。近期基本面呈向好态势，挖掘机等大型机械断货 ，螺纹钢出货较快
，表明大型工程及基建项目开工，经济复苏进程加速 ，有色金属板块及银行等权重股上涨带动指数大幅上行 。本次上涨也是3月回调之后的反弹，有炒作及资金抄底因素存在
。

　　持仓上看
，由于3月合约本周到期，资金开始减仓转战4月合约。值得注意的是 ，五矿经易席位在IF及IH上大幅增加多单
，分别达到440手和1368手，持仓量也位于第一 ，表明看多后市
，尤其是IH 。今年以来该席位对IH踩点一直较准，因此本次的大幅增仓值得关注
。

　　中信期货研究部副总经理刘宾认为 ，从期指持仓看
，三大期指上涨过程中增仓对维持反弹有利。从升贴水看，三大期指贴水都出现下降 ，说明周一的阳线对投资者情绪有正面影响 。不过
，从前20席位持仓数据看，IF空头加仓力度明显大于多头 ，IC多空减仓力度相当，IH则多头微幅增仓
，空头减仓，可见表现最强的IF空方阻击意愿较强
。

　　小股指“螺纹钢
”大涨近6%

　　不仅是股指期货 ，素有“小股指”之称的螺纹钢期货也演绎了一场好戏。周一螺纹钢期货1705合约暴涨5.88%
，领涨期货市场 。

　　一位私募人士告诉中国证券报记者，“小股指 ”螺纹钢暴涨更多是基于产业逻辑 ，上周黑色系在整个商品中表现相对强势
，只是受制于化工 、有色的弱势出现系统性回调
。螺纹钢现货上周跌幅较小，造成基差持续放大。实际上 ，现货对期货的支撑作用很强
，一旦盘面企稳，现货买盘就会得到集中释放 。上周末工信部表态钢铁5000万吨去产能计划不包括地条钢 ，这样去掉有效产量会放大
，再次点燃供给收缩的利好预期。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，从周一市场表现来看 ，商品和股市出现联动效应，主要原因有几个方面：其一
，上周公布的通胀数据意外大幅回落，使得市场对未来央行继续收紧货币政策的担忧明显下降 ，短期提振市场人气;其二
，供给侧改革和环保督查依旧是影响供给侧的主要因素;其三，房地产调控力度可能比预期要宽松 ，从而刺激商品甚至股市强势反弹
。

　　展望后市
，混沌天成研究院黑色产业研究所副所长陈萌妤表示，3月是一个宽幅震荡行情。现货市场进入真正旺季 ，而预期上较年初略有减弱
，以PPP为代表的基建有所降温，供给侧计划略大于预期 ，但近期复产现象增多
，因此目前看不到趋势性行情 。